3月8日，福建省铁拓机械股份有限公司（以下简称“铁拓机械”）在北交所上市，保荐人为中泰证券股份有限公司，铁拓机械（873706）发行价格6.69元/股，发行市盈率为16倍。截止到发稿时间，其股价大涨超186%，最新市值超17亿元。

铁拓机械是一家集研发、生产、销售和服务为一体的沥青混合料搅拌设备及其配套设备的专业生产商，公司主要产品为沥青混合料搅拌设备及厂拌热再生设备等相关配套设备。报告期内，铁拓机械的收入主要来源于原生沥青混合料搅拌设备、原再生一体式搅拌设备、沥青混合料厂拌热再生设备等产品。

公司主营业务收入按产品构成情况，图片来源：招股书

业绩方面，2020年至2022年，铁拓机械分别实现营收约3.44亿元、2.44亿元、3.59亿元，实现净利润约4267.24万元、1688.21万元、4184.99万元，业绩存在一定波动。

经审阅，2023年度铁拓机械实现营业收入约4.12亿元，较上年同期增长14.69%；实现净利润6276.49万元，较上年同期增长49.98%。

主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书

报告期内，铁拓机械的主营业务毛利率分别为33.37%、28.28%、28.50%和33.13%，存在一定波动，主要受原材料钢材价格波动、成本构成变动以及产品结构变动、产能利用率等因素的影响。

报告期内，铁拓机械的直接材料成本占主营业务成本的比例在70%以上，占比较大，原材料采购价格是影响公司营业成本的重要因素，未来如果热轧钢板、H型钢、电机、电子元器件、结构件等主要原材料价格大幅上涨，可能会抬升公司的生产成本，从而影响公司的毛利率和盈利能力。

沥青混合料是一种由具有一定黏度和适当用量的沥青材料与一定级配的骨料、填料，经过充分搅拌形成的混合物，主要被用于公路、道路、机场、港口等交通基础设施的沥青路面之中。未来如果国内基础设施建设投资规模或财政支持力度缩减，基础设施建设速度放缓，将带来沥青混合料搅拌设备市场需求的下降，从而影响公司经营业绩。

报告期内，铁拓机械的外销收入占主营业务收入比例分别为28.58%、39.90%、30.70%和 47.57%，其中对俄罗斯地区占比较高，分别达到14.02%、18.78%、19.28%和35%。除俄罗斯之外，公司产品还销往东南亚等国家和地区，如果国际宏观经济和市场环境出现大幅波动，可能会影响公司的外销收入。

近年来，国内知名大型工程机械企业凭借自身规模优势加入沥青混合料搅拌设备市场的竞争，同时跨国品牌也不断提高设备零部件在中国生产的比例，降低生产成本，铁拓机械面临着行业竞争加剧的风险。