1.永兴股份(沪市主板)

股票代码：601033

发行价格：16.20

发行市盈率：21.76

行业市盈率：18.04

发行规模：24.30亿元

主营业务：垃圾焚烧发电业务,并逐步拓展生物质处理业务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：近年来，各地区、各部门不断加大城市生活垃圾无害化处理工作力度，城市生活垃圾无害化处理能力、实际处理量、处理率均稳步增长。据统计，2010-2021年，我国城市生活垃圾无害化日处理量从12317.80万吨增长到24839.32万吨；无害化处理率从77.90%增长到99.88%。其中，截至2021年末垃圾焚烧产能占比为68.07%，预计未来垃圾焚烧产能占比将达到70%以上。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，主板2023全年上市新股59只，首日破发2只，首日破发比率约3%。10月23日以来，A股上市50只新股首日均未破发，打新市场情绪正在持续回暖。

考虑到公司发行市盈率略高于行业平均值，破发风险一般。不过，公司业绩增速显著放缓，2022年净利润同比增幅仅约5.6%，扣非净利润同比增幅仅3.28%；2023年，公司预计净利润同比增长9.02%至14.61%。结合近期新股表现，综合判断首日破发概率约10%。

2.康农种业(北交所)

股票代码：837403

发行价格：11.20

发行市盈率：16.34

行业市盈率：40.97

发行规模：1.47亿元

主营业务：玉米种子、魔芋种子、中药材种苗的研发、生产和销售

点评：根据全球农业市场调研公司Kynetec统计数据，全球种业的市场规模由2014年的423亿美元增长至2020年463亿美元，年均复合增长率为1.5%，近年来保持稳定。

随着未来生物育种种子渗透率的不断提高、消费者对于植物蛋白质和蔬菜的需求不断增加以及杂交小麦的推广，全球种业的市场规模将长期保持稳中有增，预计2025年整体市场规模将增至527亿美元，同时全球种植投入品占比将会达到约16.78%，全球种业市场发展前景巨大。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，北交所全年上市新股77只，首日破发17只，首日破发比率约22%。不过10月23日以来，A股上市50只新股首日均未破发，打新市场情绪正在持续回暖。

考虑到公司发行市盈率显著低于行业平均值，破发风险较小。不过，公司业绩增速近年来处于低位，2023年前三季度同比下滑了17.23%，且毛利率有逐年走低趋势，结合近期新股表现，综合判断首日破发概率约10%。