本报记者 吴晓璐

个人养老金制度实施一年多来，一直伴随着“开户热、缴存冷”的现象。近日，证监会机构司副司长林晓征表示，证监会将协同相关部委做好试点评估，同时督促基金管理人扎实提升个人养老金管理与服务水平。包括：全面强化机构投研核心能力建设，稳步推出更多契合个人养老金需求的投资产品，持续优化投资者服务等。

市场人士认为，造成个人养老金“缴存冷”的现象，有代销机构重开户、轻维护，个人养老金产品收益不佳等多方面原因。未来，提高个人养老金投资积极性，可以在提高税收优惠幅度，优化个人养老金产品，提高账户取用的灵活性，打通第二、第三支柱的转存制度等多方面发力，完善个人养老金制度，同时加强监管，提高投资者信任度。

超5000万人开户

个人养老金产品达726只

2022年11月25日，个人养老金制度正式实施。一年多来，个人养老金制度运行平稳有序，开户数量快速增长。公开数据显示，截至2023年年底，超5000万人开立个人养老金账户。

中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，我国个人养老金开户数量非常可观，仅一年多的时间已有超5000万人参与个人养老金保险储蓄理财，成为我国个人养老的重要补充手段和金融理财的重要工具之一，为活跃我国养老理财资本市场发挥了有益作用。

虽然个人养老金开户数量较高，但缴存资金相对不高，实际投资金额更低。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，银行等个人养老金承销机构的重营销、轻投教、重开户、轻维护行为是造成此现状的原因之一。此外，我国缴纳个税人数有限，个人养老金对此类人群不具备吸引力。

其次，投资风险波动增大也是重要原因之一。张依群表示，我国个人养老金缴存比例低，主要是因为去年经济下行压力较大，投资理财收益下降，股市低迷等诸多因素影响，在一定程度上影响了个人缴存的积极性，投资风险波动增大，出于投资安全审慎考虑，个人养老金投资总量规模不大，增速明显放慢。

国家社会保险公共服务平台数据显示，截至1月15日，个人养老金产品共726只，其中，储蓄类产品465只、基金类产品180只、保险类产品58只、理财类产品23只。

据证监会数据，截至2023年11月底，个人养老金账户有57.6亿元资金投资养老目标基金。对于个人养老金投资收益整体欠佳，林晓征表示，目前相关制度试运行仅一年，应客观理性看待短期市场波动和收益表现，坚持通过长期投资更好实现保值增值，发挥好第三支柱养老保险制度优势和功能定位。

进一步完善制度

提高个人养老金产品吸引力

如何提高个人养老金投资积极性和产品吸引力，已成为社会各界关注焦点。张依群认为，只有整体经济形势实现根本性好转，市场环境和未来预期明显改善，投资安全性、收益性明显提升，才能有效调动个人养老金投资积极性。

个人养老金制度也需要进一步完善。首先，要提高投资者获得感。明明认为，我国个人养老金的税收优惠幅度较低，未来可以借鉴成熟市场经验，对特定人群进行直接补贴或可发挥杠杆效应，有效扩大个人养老金的参与范围。同时，我国个人养老金仅有EET模式（是指在补充养老保险业务缴费环节、资金运用环节免税，在养老金领取环节缴纳个人所得税的一种税收模式）账户，或可参考美国Roth IRAs（罗斯个人退休账户），开创我国TEE模式（是指在缴费环节征收个人所得税，资金运用环节和领取环节免征个人所得税的一种税收模式）。

其次，优化个人养老金产品，提高产品透明度。张依群表示，在个人养老金投资产品设计上更加突出稳定性和长期性，实现个人投资的叠加效应，不仅要扩大个人收益，更要丰富投资渠道，定期公布投资方向和投资标的，增强个人的知情权和信任度，才能吸引更多投资者参与到个人养老金投资中去。

“期限较长、风险等级较低、投资较为稳健的各类理财、基金、保险产品均可以考虑纳入个人养老金产品。”明明说。

再次，适度提高产品投资、账户取用的灵活性。张依群表示，投资产品应打通储蓄型与保险、理财、基金、股票等其他投资形态的转换渠道，建立完善个人养老金及时跟进和合理退出机制，保证投资产品的灵活性和变现能力。

最后，探索打通第二、第三支柱的转存制度。明明认为，第二、第三支柱转存制度并未确立，可完善转存制度。

此外，还要强化监管，保护投资者合法权益。张依群表示，建立健全和严格执行个人养老金投资规定，强化政府监管，实行投资公开，避免投资空转，严禁弄虚作假，切实保护投资者利益。