近日，广西三威家居新材股份有限公司（以下简称“三威新材”）披露了招股书，公司拟登陆深圳证券交易所主板。三威新材计划募资9.01亿元，将分别用于高端绿色家居新材智能制造项目及补充流动资金。
实控人夫妇资本市场“老手”，因内幕交易正被立案调查
截至招股说明书签署日，鼎惠投资直接持有公司51.76%股权，为三威新材的控股股东。实际控制人为李茂洪及其配偶刘雨华，其通过鼎惠投资间接持有公司51.76%的股。
资料显示，李茂洪1969年出生，木材加工专业本科学历，工商管理硕士学位。其曾任职于中国林业机械广州公司、广州市金林通贸易有限公司，2006年11月创办弘亚有限，现任弘亚数控董事长、总经理，兼任四川德恩精工科技股份有限公司监事、广西三威家居新材股份有限公司董事等。
李茂洪的妻子刘雨华1970年出生，林产化工专业本科学历。其曾任职于中国科学院植物研究所、中国林业机械广州公司、广州市金林通贸易有限公司，2009年10月起就职于弘亚有限，现任弘亚数控董事，兼任广州楷德机械有限公司执行董事兼总经理和广州鼎惠创业投资有限公司总经理。
说起实控人李茂洪、刘雨华夫妇，二者在资本市场上极为活跃。如果三威新材能顺利登陆A股，这将是夫妻二人拥有的第四家上市企业。
目前，弘亚数控（002833.SZ）的实控人中就有李茂洪、刘雨华夫妇，同时李茂洪任职董事长、刘雨华任职董事；德恩精工（300780.SZ）的股东中也有二人的身影，李茂洪曾任职监事；二人参股的瀚秋股份（873795.NQ）此前也挂牌新三板。
在德恩精工2019年上市时，李茂洪、刘雨华夫妇合计持股10.91%；后夫妇二人多次减持，
到2022年三季报时，二者合计持有7.21%的股份。之后2022年11月17日德恩精工又披露了刘雨华拟以集中竞价方式减持德恩精工不超过155.35万股的减持计划。
值得一提的是，在刘雨华减持德恩精工的同月，夫妻二人分别被证监会立案调查。
这里就要引出另一家上市公司弘亚数控，2022年11月22日，弘亚数控发布实际控制人收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告，公司实际控制人之一、董事长、总经理李茂洪，实际控制人之一、董事刘雨华因涉嫌内幕交易A股某上市公司股票被证监会立案。目前调查工作仍在进行中。
虽然实控人夫妇李茂洪、刘雨华夫妇目前却并未在三威新材任职，且原董事李茂洪于2022年11月因个人原因离职。但是若本次立案调查的结果确定实际控制人存在违法违规的情形，可能对三威新材本次发行上市工作造成严重不利影响。
增收不增利毛利率大幅下滑，产能不饱和仍募资扩产
资料显示，三威新材是一家专注于高端环保人造板研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为纤维板和刨花板。
2019-2022年1-6月（以下简称“报告期内”），纤维板销售收入占同期主营业务收入的比重分别为72.86%、74.11%、74.71%和80.41%，是三威新材的核心产品；刨花板销售收入占同期主营业务收入的比重分别为25.28%、25.89%、25.29%和19.59%，收入占比趋于下滑。
目前，三威新材主要客户均为国内外下游行业龙头企业或知名企业，包括索菲亚、欧派家居、好莱客、尚品宅配等上市公司以及日本家居跨国企业骊住通世泰（LIXIL）等。同时，公司是宜家家居（IKEA）的中国合作工厂重要环保板材的供应商，还通过专业合作伙伴向珠江钢琴，乒乓球台品牌红双喜、双鱼，音响行业品牌漫步者、LG、国光电器等厂家供应板材。
2019-2021年，公司实现营业收入分别为11.05亿元、9.19亿元和10.69亿元，归母净利润分别为1.09亿元、2.34亿元和1.14亿元。不难看出，三威新材的业绩极为波动，2020年营业收入较2019年下滑16.88%，甚至2021年的收入也未能恢复到2019年的水平。除此之外，在2021年收入增长的情况下，公司的净利润却出现了增收不增利，较2020年下降了51.21%。
对此，三威新材解释称，公司主要是受疫情、子公司岑溪三威停产技改和剥离子公司三威林业不再从事人造林业务等因素的综合影响。
值得注意的是，2022年上半年，在公司营业收入高达4.93亿元的情况下，归母净利润却只有1553.38万元。三威新材称，子公司岑溪三威和贺州三威的技改项目运行时间较短，上半年两家子公司分别亏损388.32万元、610.22万元，也是导致公司业绩下滑的重要原因。
与此同时，报告期内，三威新材的毛利率也是较为波动，分别为18.59%、22.37%、16.84%和9.67%。公司称，由于木材、尿素等原材料价格同比大幅上涨，再加上燃煤发电上网电价市场化改革、动力煤价格暴涨引发的电价上涨，导致产品毛利率下滑。
三威新材生产经营的主要原材料为林区三剩物、次小薪材等木质原料和甲醇、甲醛、尿素、三聚氰胺、无醛胶等化工原料。报告期内，纤维板、刨花板的直接材料占比皆在70%左右，原材料价格波动会对公司的盈利能力产生较大影响。
需要指出的是，三威新材的产能利用率目前并不饱和。2022年上半年，纤维板、刨花板的产能利用率分别为66.46%、83.47%，甚至2020年、2021年纤维板的产能利用率也仅有82.08%、80.35%，一路下滑。
本次IPO公司还计划用近9成的募资款扩大产能。三威新材拟新建一条年产50万m3的高强刨花板生产线，其中环保高强刨花板15万m3 /年，无醛环保高强刨花板35万m3 /年。不过，新产能又将如何消化？
除此之外，三威新材还曾多次因环境污染遭到国家机关重罚。
2020年12月26日，梧州市生态环境局出具行政处罚决定书，经检查发现三威有限2018年6月存在未采取有效防扬尘措施的违法行为，对三威新材处以罚款2万元的行政处罚决定；2018年6月因存在未采取措施减少废气排放的违法行为，三威新材又被处以罚款2万元的行政处罚决定；2018年1月因存在COD实际检测浓度超过自动监控设施设置的量程等违法行为，三威新材再次被处以罚款10万元的行政处罚决定。
