1.民爆光电(创业板)

申购代码：301362

股票代码：301362

发行价格：51.05

发行市盈率：25.16

行业市盈率：21.8

发行规模：13.36亿元

主营业务：LED照明产品的研发、设计、制造、销售及服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：根据IC Insights的统计，2016年至2021年，全球晶圆代工市场规模从652亿美元增长至1101亿美元，年均复合增长率为11.05%。其中，中国大陆晶圆代工市场规模从46亿美元增长至94亿美元，年均复合增长率为15.12%，高于全球行业增长率。依托于中国是全球最大半导体市场以及半导体产业链逐渐完善，预计未来中国大陆晶圆代工行业市场将持续保持较高速增长趋势。

根据IC Insights发布的2021年度全球晶圆代工企业排名中，华虹半导体位居第六位，中国大陆第二位。未来，随着集成电路行业整体的进步，随着工艺节点的进步以及其他晶圆代工企业的追赶，可能加剧行业竞争。

回顾6月份以来的新股情况，6月至今上市新股达69只，首日破发18只，首日破发比率约为26%。其中，科创板6月以来上市新股21只，首日破发6只，首日破发比率为28%。

考虑到公司发行市盈率略低于行业市盈率，且近年来业绩初步释放，毛利率逐年走高，破发风险不大。不过，虽然下游应用领域广泛，但公司产品属于成熟制程，竞争激烈，这对公司毛利率有一定制约，相较可比公司而言，公司营收规模处于行业中上游，但销售毛利率低于行业平均(平均约为40%)。

值得一提的是，据公司公告，网下投资者对于华虹公司定价分歧较大，初步询价阶段的报价区间为18.5元至253元，最终定价52元/股。目前，港股华虹半导体报价在25港币左右，以此计算，A股华虹公司溢价率接近130%。结合多方因素考虑，综合判断该股首日破发概率约30%。