“请问贵行2023年在资产负债管理方面有哪些规划和方向？”2023年4月7日，在重庆银行（601963.SH）的2022年度业绩说明会上，长江证券(000783)银行业分析师马祥云向该行管理层提出了一个问题，这个问题也拉开了机构二季度调研银行股的大幕。

根据Choice统计，2023年4月-6月，A股上市银行共计22家获得机构调研，较2022年同期增加1家。这22家被调研的上市银行在接待频次和接待总量上分别高达82次和1070家机构，较2022年同期分别下降约30%和41%。

“银行相对于其他企业更加公开和透明，很多信息可以通过案头研究获取，不一定需要到现场研究。”7月13日，英大证券首席经济学家李大霄在接受时代周报记者采访时指出，机构调研银行的频次和接待总量下降的原因。

同时，李大霄也强调，光靠被调研次数不能说明问题，还要结合银行的基本情况进行深入分析。“因为调研焦点更多地集中在那些聚集变化的一些品种和行业上，而如果没什么变化，一般调研的频次就会比较少。调研的意义在于把握行业的真实情况，找到被市场低估或被误解的领域和品种，以及对权威国际大行的空头报告进行求证或证伪。就比如你采访一个快递小哥，他所掌握的这信息虽然不一定全面，但是真实。而一些大行的报告他可能看起来高大上，但不一定准确。第一手材料要比空中楼阁或空投报告更加真实可靠。”

江浙沪地区银行最受青睐

与往年对比，今年二季度共计2家上市银行的调研频次在10次以上，分别是瑞丰银行（601528.SH）和常熟银行(601128)（601128.SH），而2021年同期有5家。此外，常熟银行在2022年、2021年被调研频次也为10次以上。

时代周报记者注意到，针对瑞丰银行的扩张问题是机构较为关心的，例如有卖方分析师问到，“未来是否还会通过参股等方式进行对外参股其他银行机构？”

瑞丰银行的回复是“本行未来在进一步深入挖掘柯桥区主阵地的同时，加大资源倾斜力度，全力抢占义乌、越城‘新领地’，做好、做大增量市场。浙江省域内农商银行总体经营状况良好，后续如有合适的机会和标的，本行也会择机探索异地新发展模式。”

同样，机构也很关心常熟银行的扩张计划，从阿联酋阿布扎比投资局今年4月初调研常熟银行开始，此后包括摩根大通、泰国银行、路博迈、鹏扬基金、泰康资产等百余家机构投资者在2023年二季度调研了常熟银行。

“能否详细介绍一下贵行的跨区域布局和未来的计划”这一问题，成为机构对常熟银行未来扩张计划的关注，对此，该行表示，将继续扎根县域、服务三农两小客户，做深做透本地市场，提高当地市场占有率。“2022年，成功收购了珠海香洲村镇银行，实现了村镇银行首单收购，后续我行将充分发挥投资管理行收购兼并职能，审慎推进村镇银行兼并收购工作。”

民生证券银行业分析师余金鑫认为，常熟银行将“常农商微贷模式“复制推广至59家异地分支机构及31家村镇银行。截至2022年末，微贷服务已覆盖江苏省内10个地级市以及鄂、豫、苏、滇、琼、粤六省的广大农村地区，覆盖人口数千万人，打开微贷细分市场的发展空间。

时代周报记者注意到，从银行性质来看，被调研的银行均为城商行或农商行；从地区上看，22家获得调研的机构中，银行中有12家来自江浙沪地区。

对此，李大霄告诉时代周报记者，“江浙沪地区的银行增长相对较快，主要得益于经济发展、资产质量、经营管理水平和风控水平等方面的优势。此外，江浙沪地区作为经济发达区域，也有其地域优势，能够提供更多的金融服务需求和机会。”

机构对普惠小微问题最感兴趣

在采访中，李大霄告诉时代周报记者，机构在调研银行时，重点关注的方面是增长和风控，其次是经营情况、收入利润情况、业务结构、新业务增长点、核心竞争力、发展方向和竞争策略等。

记者还注意到，不少机构对普惠小微问题表示了浓厚的兴趣。

例如，2022年末，齐鲁银行的普惠型小微企业贷款余额（银保监会口径）486.19亿元，较上年末增长30.89%；普惠型小微企业贷款户数5.9万户，较上年末增长59.46%，实现了监管考核普惠型小微贷款“两增”目标。

在5月17日海通证券(600837)、国寿安保的调研时，齐鲁银行表示，切实落实减费让利有关政策，持续让利实体经济，2022年普惠型小微企业贷款平均投放利率较上年有所下降。“今年以来，在市场环境逐渐稳定及相关政策支持影响下，客户对市场的信心逐渐恢复，市场主体信贷需求有所增强，一季度本行普惠型小微贷款规模仍保持较快增长，新发放贷款利率与存量利率基本持平，预计后续贷款收益率保持稳定。”

对此，紫金银行(601860)也表示，2022年度累计投放小微企业贷款1182.32亿元，小微企业贷款余额857.78亿元，其中普惠型小微企业贷款余额较年初增加34.90亿元。小微企业贷款户数较年初增加近4300户。

在5月5日的业绩说明会上，紫金银行向投资者表示，“目前，我行小微贷款在区域内的同业竞争日趋激烈，但我行坚持扎实下沉，通过普惠金融服务点与网点服务网格相结合的方式持续不断拓宽服务宽度，深挖小微客群综合金融需求，在减费让利的基础上支持实体经济健康发展，未来小微业务大有可为。”

无独有偶，瑞丰银行透露，银行推进“三帮一扶”，建立驻村、驻镇街、驻平台共富金融指导员特派员队伍，要求每人每年帮助1个村级集体经济增强，帮助2户小微企业增效，帮助3户低收入农户增收，扶助群众解决“急难愁盼”问题，仅2022年就完成惠民实事2800多件。

“能够用高质量的服务来服务到毛细管的银行，而不是靠高利率来换取利润，就能够获得先机和竞争优势。”李大霄告诉时代周报记者，这是一个有非常庞大的空间和广阔的前景的领域，也是银行服务社会的重要方面。

银行是被误解较深的行业

在机构对二季度的调研中，时代周报记者注意到，银行的信贷需求也是机构关注的重点之一。

5月26日，东吴证券(601555)、华泰证券(601688)、易方达基金、汇添富基金、工银瑞信基金、民生加银基金、中欧基金、太平养老、大成基金、鹏华基金、南方基金等几十家机构调研了张家港行(002839)。

对于“贷款需求如何”的问题，张家港行的回复是“基于今年以来信贷市场的边际变化，预计后续普惠小微的竞争格局会有所改善。贷款投放一定程度上将更倾向于通过调整结构的方式来稳住收益率，我行立足‘做小做散’的战略定位，主要通过持续、稳健加大两小贷款的投放，在风险可控的基础上，提升信保类贷款占比的策略，进行差异化竞争。从贷款需求看，一季度经济处于修复初期，我行信贷投放增幅略低于去年同期。从长远来看，随着后续经济的逐步修复，预计会推动信贷需求的回暖。”

在6月15日的调研中，国盛证券、创金合信基金、汇添富基等机构对无锡银行(600908)“2023年信贷投放的目标如何，具体对公、零售等各项贷款投放的规划如何”比较感兴趣。

对此，无锡银行的回复是“2023年，我行将坚定围绕战略转型目标和全年经营发展目标，紧扣普惠零售贷款投放的主旋律，持续加大对三农、普惠小微和零售类贷款的资源支持力度，进一步提升其贷款占比。”

对于调研银行的主要动机和目标，李大霄解释说，银行估值都比较偏低，特别是最近某大行还是唱空银行，这个就进一步的增加了机构调研的兴趣和求证掌握第一手材料的必要。

至于调研银行的主要难点，李大霄认为是对不良资产的调查。“因为不良很容易隐藏，相对比较难调研出来。其它已经浮现出来的问题能够容易看出，但是因为贷款的时间都比较长，银行资产质量需要3年之后才能够显露，所以对未来的这种判断可能是一个难点。但是正因为这样，我们调研工作才有意义啊。如果一切都清楚明白，那就没有意义调研了。”

信达证券研报认为，当前银行所处政策环境较为友好，监管部门引导存款利率下行和延长“金融16条”有关政策期限，有助于呵护银行息差和盈利能力、助力风险平稳化解，未来更多增量政策仍值得期待。

李大霄更是指出，银行是被整个投资界所误解的比较深的一个行业和板块，比如某大行还出过一个看空报告。“在这么一个低估的情况下，看客观事实，在全球的十大行里面，我国银行还是占据了4个。为什么我们的实实在在的数据所排出来的排名就能够站在全球前4呢？他的看空的一个根据又在哪里呢？这个是否准确呢？这是值得求证的。我觉得未来的银行跟新业态的转型和跟生态的转型，能够转型成功的银行，它可能会有非常好的发展。”