本报记者 邢萌

6月16日，深交所首批两单基础设施REITs扩募项目平稳上市，标志着REITs扩募机制全面落地。

这是深交所认真贯彻落实党中央国务院决策部署和中国证监会部署要求，推动完善REITs市场再融资功能，积极构建多层次REITs市场，加快形成存量资产和增量投资良性循环的重要举措。

市场人士认为，公募REITs真正的长久生命力在于能否持续扩募并购，通过不断吸入优质资产组合，持续发力，做大做强，成为一个主动管理、有所作为的有机生命体。本次两单扩募项目落地，对于优化REITs投资组合、增强产品抗风险能力、推动REITs市场形成“首发+扩募”双轮驱动新格局具有重要意义，标志着REITs发展进入新阶段、迎来新机遇。

引入市场增量资金

提升二级市场流动性

作为深交所首批基础设施REITs项目，博时蛇口产园REIT、红土创新盐田港REIT先行先试，积极参与首批REITs扩募试点，于2022年9月份向证监会和深交所正式提交扩募申请，于今年3月31日正式取得证监会同意变更注册批复，并于6月2日宣告完成发售，最后于6月16日正式上市。

首批两单REITs扩募项目分别为博时蛇口产园REIT和红土创新盐田港REIT，均上市近两年，整体运行平稳，治理结构健全，具备较好的扩募条件，本次扩募共募集资金16.59亿元。

博时蛇口产园REIT本次扩募购入资产为位于深圳市光明高新园区的招商局智慧城（光明科技园）科技企业加速器二期项目；红土创新盐田港REIT本次扩募购入资产为位于深圳市盐田港综合保税区内的世纪物流园项目。

“随着博时蛇口产园REIT扩募成功，招商蛇口产业园‘投、融、建、管、退’全生命周期发展模式与投融资机制进一步确立。这也是蛇口产园REIT真正实现‘运营平台化’‘发展市场化’‘发行常态化’的重要标志，为招商蛇口构建新发展模式奠定了坚实基础。”招商蛇口相关负责人对《证券日报》记者表示，REIT盘活存量资产的优势契合产业园区开发周期长、资金需求大的特性。同时，在园区专业化运营层面，REIT能为产业运营提供价值最大化的路径，助力招商蛇口产业园区资产管理能力建设进一步提升，激发专业化的园区资产管理运营团队的潜力。

博时基金相关负责人对《证券日报》记者表示，博时蛇口产园REIT扩募完成后，将为基金提供额外的收益来源，分散一定的投资风险。同时，基金份额持有人结构可能在扩募后发生变化，原基金份额持有人将与新基金份额持有人共同享有基金已持有的基础设施项目及新购入基础设施项目所带来的权益。扩募带来的基金规模的增加及新投资者的引入，有助于提升基金的二级市场流动性。

博时基金上述负责人认为，随着首批4只公募REITs项目扩募获批，我国公募REITs市场“首发”+“扩募”双轮驱动的发展格局正式成型，将进一步推动公募REITs审批的常态化。首批REITs项目扩募落地，对于中国REITs市场持续纳入优质存量资产以实现市场规模增长有积极促进作用，也是市场逐步迈向成熟的标志之一。

“本次红土创新盐田港REIT扩募，重点考虑以具备竞争力的价格获取项目，进而确保项目后续具备较好的升值潜力。”红土创新基金管理有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示，扩募资产为核心一线城市中毗邻核心集装箱码头的高标准仓储物流设施，所处位置毗邻首发资产项目，也更有利于开展项目管理并形成规模化效应。其所处的物流仓储行业作为连接生产与消费的国民经济大动脉，尤其是在促进新型消费经济和跨境贸易经济方面作用巨大。

该负责人进一步表示，本次红土创新盐田港REIT实现扩募，对发行人而言，一方面，有利于盘活存量资产，持续引入社会资本，筹措长期资金支持基础设施建设，助力原始权益人主营业务的可持续发展；另一方面，原始权益人在增加战略持有份额后，能在二级市场获得更多收益的同时，增加对国有资产的把控力度。对扩募投资人而言，扩募后的基金可引入市场增量资金，增大基金盘子，有利于增加基金在二级市场的流动性、增强二级市场价格的稳定性。

深圳港集团表示，扩募项目上市后，将持续挖掘红土创新盐田港REIT上市平台潜力，围绕做大做强港航主业、推动物流板块提质增效转型升级，通过REITs通道输送更多优质资产上市，持续完善“资产+REITs+扩募”模式，吸引社会资本共同参与基础设施建设，促进长期资本与长期资产的对接，形成“投资建设-运营-退出-再投资”的良性循环，加速资金运转，盘活存量资产，助力集团业务规模持续扩张，打造重资产企业盈利模式优化提升的“深圳港”样板，使优质资源向公众平台集聚，为投资者带来更丰厚回报。

深交所基础设施REITs募资超240亿元

三方面推动市场高质量发展

2022年以来，按照《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》中关于“建立健全扩募机制，探索建立多层次基础设施REITs市场”的要求，在中国证监会的领导下和国家发改委的指导下，深交所坚持立足中国国情、借鉴全球经验，加强理论和实践研究，制定REITs扩募规则，联合中国结算开发上线定向扩募发售系统，积极开展市场组织，顺利完成首批项目审核、发行、上市工作，全力保障扩募项目平稳落地。

基础设施REITs试点3年多来，规则制度不断完善，市场规模稳步扩大，资产类型有序拓展，覆盖清洁能源、生态环保、保障性租赁住房、产业园区、仓储物流等多种资产类型，在服务构建新发展格局和推动高质量发展方面发挥着日益重要的作用。

截至目前，深交所基础设施REITs累计募资超240亿元，回收资金重点用于科技创新、绿色低碳和民生发展等基础设施补短板领域，带动新增投资超1300亿元，形成良好示范效应，实现了“稳起步、开好局”的阶段性成效。

深交所表示，下一步将按照中国证监会“进一步推进REITs常态化发行十二条”的工作要求，持续推动深市基础设施REITs市场高质量发展。

一是完善制度供给，打造核心引擎。强化以“管资产”为核心的全链条监管制度安排，研究制定基础设施REITs定期报告和临时报告披露指引，构建符合REITs特点规律的规则体系。

二是强化市场培育，凝聚发展合力。加大培育资源投入，系统开展REITs项目专题培训，尽快推动旅游、消费基础设施等新类型项目落地，支持更多符合条件的项目首发和扩募上市。

三是优化机制安排，激发市场活力。完善定价发售机制、交易做市机制及扩募发售制度安排，丰富REITs投资者结构及REITs投资标的，适时研究推出REITs ETF和REITs实时指数。

（编辑 汪世军 白宝玉）