导语：“后疫情”时代下，一季度GDP同比增长4.5%，市场预期明显改善，经济运行开局良好。但是钢材市场行情在4月份急转直下，5月初，钢材价格触及22年低点，钢材供需矛盾日趋严重。5月17日上午，国家发展改革委举行5月份新闻发布会中发用电、投资项目审批、中巴经济走廊以及最新出台的政策文件等对无缝管影响几何呢？

宏观解读：发改委在关于投资项目审批情况中指出，1—4月份，我委共审批核准固定资产投资项目56个，总投资3784亿元，其中审批43个，核准13个，主要集中在高技术、能源、水利等领域。而与钢材息息相关的主要集中在水利基建投资资金也位于前列。

在发改委发言人答记者问的环节中表示持续巩固优势产业领先地位，推动石化、汽车等重点产业布局调整。持续补齐关系产业安全发展的短板，加强铁矿石等矿产资源国内勘探开发和增储上产，确保重要产业链供应链安全。体现了国家从根本上缓解钢材成本压力的决心。

发改委释放的利好信号，让钢材市场止跌反弹，其中无缝管止跌趋稳，而无缝管市场是否具备拉涨条件？

无缝管有止跌迹象 但整体跌幅较4月份扩大。进入5月份以来国内主流管厂无缝管出厂报价累积下调90-400元。据兰格钢铁网数据平台监测显示，截至26日国内十大主导城市108*4.5市场均价5183元，较上月同期跌249元，较4月份扩大84元。

管厂五月毛利尚佳 开工小幅回升。截至5月25日，临沂热轧无缝管即期毛利为70元，而月均盈利81元。全国主流无缝管开工率57.44%，较月初回升1.23%，其中临沂地区开工率在44.44%，近一个月基本维持当前水平。

无缝管厂库、社库均处高位。截至5月25日全国46家主流无缝管库存82.35万吨，月同比减少6.34万吨。截至5月26日，国内23个地区无缝管主流贸易商库存总量69.13万吨，月同比下降3.63%，年同比上升3.42%。今年三月以来社库降速持续放缓，社库水平较去年同期明显偏高。

管坯供应略减 钢厂有意挺价。当前钢坯与热轧管坯之间价差维持在300元，而两者之间正常价差在250元左右。虽然近期钢厂有减产情况，仅个别钢厂表示5月份管坯合同已饱和，因此钢厂挺价意愿受阻，管坯价格弱势运行。

出口订单同比暴增外需可观。从国外需求来看，据海关最新统计显示，4月中国出口无缝管50.08万吨，月环比增长0.34%，同比增长98.73%；1-4月中国累计出口无缝管200.59万吨，同比增长86.84%。无缝管外需表现比较理想，虽然海外订单集中释放，但目前钢管整体仍是供应大于需求。

无缝管市场短期内暂不具备反弹条件。当前管厂月均毛利可观，供应端整体开工率小幅回升，供应减量并不明显。在盘面情绪带动下，钢厂有意挺价接单，但焦炭九轮提降，且钢坯价格跌破22年低点。市场认为当前管坯价格仍有可降空间，成本、供应与需求博弈下，需求暂占上风。综上所述，成本价格对无缝管有一定支撑，但是供需矛盾仍然严峻，短期无缝管无缝管市场短期内暂不具备反弹条件，不过跌幅会逐渐收窄趋稳。