全球AI领域年度盛会——英伟达GTC 2025拉开帷幕,北京时间3月19日凌晨1点,英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲,聚焦AI前沿领域的最新发展,同时直面市场对英伟达股价与增长潜力的质疑。这场演讲被华尔街视为黄仁勋的“股价保卫战”,而技术亮剑与资本信心的博弈即将揭晓。
今夜三大核心看点
1.Blackwell Ultra芯片发布:AI算力再跃升
作为本次大会的核心技术亮点,英伟达将正式发布新一代旗舰GPU Blackwell Ultra(GB300/B300系列),德意志银行分析指出,Blackwell的量产将巩固英伟达在AI训练市场超90%的份额。
2.Rubin架构预告:2026年性能飞跃的伏笔
黄仁勋或将提前披露下一代GPU平台Rubin的技术路线,该架构基于台积电N3工艺,计划于2026年推出首款产品,但其高昂的封装与研发成本可能挤压短期利润空间。
3.量子计算首秀:协同GPU开辟新赛道
本届GTC首次设立“量子日”,英伟达联合多家企业展示量子硬件与算法的商业化路径。这一布局被视为英伟达在“后摩尔时代”的技术储备,但市场对其短期盈利贡献持观望态度。
英伟达打响“股价保卫战” 能否绝地反攻?
尽管英伟达2024年Q4财报营收同比增78%的数据亮眼,但截至本周一收盘,其股价年内跌幅已超10%,市盈率跌至五年低点。市场对黄仁勋的质疑集中在三方面:
1.毛利率压力:Blackwell量产初期毛利率仅70%,且液冷方案推高成本,需年底前提升至75%目标以稳定投资者信心;
2.推理市场短板:在AI应用从训练转向推理的趋势下,专用芯片(ASIC)正蚕食英伟达的份额,其推理市场统治力尚未建立;
3.地缘政治与供应链风险:台积电CoWoS封装产能波动、美国出口限制及关税不确定性,加剧供应链脆弱性。
在年初举行的CES大会上,身穿一件闪亮鳄鱼纹皮衣的黄仁勋高调亮相,大谈物理人工智能,并宣称“通用机器人的ChatGPT时刻即将到来”。今晚,当黄仁勋再次站上GTC舞台,单从股价走势来看,英伟达当前处境与彼时已截然不同。
英伟达的估值目前已接近五年来的低点,市场正在等待一个信号——GTC能否点燃新一轮的上涨行情?黄仁勋的演讲,不仅仅关乎英伟达的技术路线,也可能决定短期市场情绪的走向。对于投资者来说,这次GTC大会不只是看产品,更是在赌未来的增速还能不能支撑起当前的市场估值。