标准普尔500指数周二连续第四个交易日下跌，投资者在经济增长放缓和全球贸易紧张局势的压力下进行权衡。

标准普尔500指数下跌0.47%，收于5,955.25点。与之相比，纳斯达克综合指数下跌了1.35%，收于19,026.39点，并进入今年以来的负增长区间。英伟达股价下跌2.8%，成为拖累科技股重灾区的主要因素。另一方面，道琼斯工业平均指数上涨了159.95点，涨幅为0.37%，收于43,621.16点。

市场下跌的直接原因是来自美国会议委员会（Conference Board）的最新消费者信心调查结果显著低于预期。该调查显示，消费者信心下降，这与上周一系列令人失望的经济数据一起，令市场对美国经济的前景感到担忧。近期的经济指标，包括制造业数据和零售销售数据均低于预期，进一步加剧了市场对经济增长放缓的担忧。

消费部是美国经济增长的主要驱动力，但目前却显现出疲弱的迹象。沃尔玛等主要零售商发布的审慎前瞻性指引，加剧了对消费者健康状况的担忧。这些因素共同加大了市场对美国经济可持续增长能力的疑虑。

贝尔德私人财富管理投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）指出，近期的经济数据让人对支撑美国经济的关键因素产生疑问，尤其是消费者和就业市场。消费者信心的下降和就业增长的放缓，使得经济前景更加扑朔迷离。

随着股市下跌，投资者纷纷转向美国债券市场避险。基准10年期美国国债收益率跌破4.3%，并创下自去年12月以来的最低水平。这反映出市场对风险资产的避让，投资者对安全资产的需求激增。国债价格和收益率通常呈反向运动，收益率的下降反映了市场对经济不确定性增加的担忧。

银行股在周二也受到了影响，随着经济衰退担忧加剧，投资者对金融股的信心下降。高盛、富国银行和摩根大通的股价均下跌超过1%。随着衰退担忧升温，金融机构面临着更大的风险，尤其是信贷紧缩和经济增长放缓的双重压力。

与此同时，推动市场上涨的动能股也遭遇了下跌。英伟达作为人工智能领域的龙头企业，股价下跌了2.8%，反映出市场对AI相关股票增长前景的担忧。数据分析公司Palantir下跌了3%，使得其本周累计下跌约13%。社交媒体巨头meta平台股价下跌了1.6%，而电动汽车制造商特斯拉的股价则大幅下挫超过8%。这一跌幅使得特斯拉市值跌破了1万亿美元大关，突显了科技股的波动性。

除了经济数据的疲软，贸易紧张局势也是当前市场不确定性的重要因素之一。特朗普总统本周稍早宣布，计划在当前30天的停顿期结束后，继续对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征关税。此举意味着美国政府的保护主义贸易政策将继续，这引发了市场对全球贸易和经济增长的担忧。

随着市场的关注焦点转向即将发布的英伟达财报，投资者期待从中获得关于人工智能行业健康状况的更多信息。尽管2025年初英伟达股价已下跌超过5%，表现逊色于大盘，但投资者仍对英伟达及其AI业务保持高度关注。财报将为市场提供更多有关AI领域未来增长潜力的线索。

// 特斯拉大跌 //

周二，特斯拉股价暴跌超过8%，使得公司的市值跌破1万亿美元，回到了自去年11月7日以来的最低水平。

特斯拉股价在2025年初已下跌了25%，而纳斯达克指数仅下跌了1.5%。此外，特斯拉的股价较去年12月16日的历史最高收盘价已下滑超过35%。尽管如此，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的净资产仍然高达3800亿美元，依然是全球最富有的人，但他在这一时期损失了超过1000亿美元的财富。

最新的股价下跌源自一些媒体的报道，该报道指出，特斯拉期待已久的部分自动驾驶系统升级未能达到车主的预期。与特斯拉的自动驾驶系统相比，一些其他电动汽车制造商如比亚迪则以更低的成本或免费提供部分自动驾驶功能。小米的热门车型SU7则将其相应的技术作为标配免费提供，进一步加剧了市场对特斯拉技术的竞争压力。

特斯拉股东的焦虑情绪加剧，部分原因在于公司本身的表现，另一部分则与马斯克的政治活动有关。马斯克目前在华盛顿特区的时间占据了大量精力。马斯克和他的团队获得了前所未有的政府计算机系统和纳税人数据的访问权限。

特斯拉在2024年第四季度发布的财报显示，盈利和销售都未能达到分析师的预期。汽车收入同比下降了8%，运营收入暴跌了23%。在1月底的报告中，公司将收入下降的主要原因归结为其老旧车型（Model 3、Model Y、Model S和Model X）的平均售价下降。

根据加利福尼亚州新车经销商协会的数据，特斯拉在2024年第四季度的销量下降了11.6%，而加州一直是特斯拉最大的市场之一。

// 市场对美联储降息重启信心增强 //

2月25日，美联储洛根表示，一旦量化紧缩结束，增持短期证券将是合理的。美联储应在中期内购买更多短期资产，应将货币市场利率保持在接近准备金利率的水平，应考虑中央清算的常设回购协议工具。

随着围绕特朗普政府政策的不确定性对商业预期构成压力，市场对美国经济正在走弱、降息将重启的信心增强。2月25日，交易员增加了美联储降息押注，CME Fedwatch工具显示，美联储至年底降息25基点的概率为23%，降息50基点概率为33.4%，降息75基点的概率为24.8%。美联储年内平均降息幅度为53个基点，高于周一的48个基点左右。

// 美股和油价走势展望 //

高盛策略师David Kostin指出，由于特朗普政府的最新一轮关税影响了盈利预测，未来几个月美国股市有可能下跌5%。然而，从长期来看，高盛预测美股未来十年的年化名义总回报率可能仅为3%，低于市场普遍预期的6%和过去十年的13%。

瑞银称，全球原油市场依然紧张，OPEC+旨在保持市场平衡。该行策略师Giovanni Staunovo在2月25日的报告中表示，鉴于市场供应不足且存在现货溢价，预计第二季度末、第三季度末和第四季度末油价将达到每桶80美元。