每经记者 李可愚 每经编辑 陈旭

1~2月工企利润数据刚刚公布。

3月27日，国家统计局发布的数据显示，1~2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。

《每日经济新闻》记者注意到，工企利润上次出现两位数以上的同比降幅，还要追溯到2020年初。为何此次发布的工企利润数据出现较大幅度的下降？国家统计局工业司统计师孙晓解读表示，收入、成本、价格等多因素影响工业企业利润下降。下阶段，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

中信证券研报指出，2023年1~2月，规上工企利润同比下降22.9%，较前值下降18.9个百分点。上中下游行业间利润格局保持稳定，上游行业利润占比小幅回升。1~2月，电力行业利润持续增长，采矿业利润水平保持稳定。预计近期工业经济基本面改善会对工企利润增长带来有利影响，但出口回落及PPI高基数等问题仍会拖累工业企业利润增长，综上所述预计2023年3月工业企业盈利增速较1~2月会略有改善。

价格因素产生明显扰动

此前，国家统计局发布的1~2月份各项宏观经济数据都呈现比较明显的恢复态势，其中，1~2月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，增速较上年12月份加快1.1个百分点，结束了自上年四季度以来逐月回落的态势。

在这样的背景下，为何同期工企利润数据却出现了近三年来首次两位数以上的下滑？

对此，孙晓结合数据分析称，多重因素影响到工业企业利润下降。一是从收入看，尽管工业生产有所回升，但市场需求尚未完全恢复，企业营业收入同比下降1.3%，降幅较上年12月份扩大1.0个百分点。二是从成本看，营收降幅大于成本降幅，导致企业毛利下降，下拉工业利润18.6个百分点。三是从价格看，PPI受同期基数较高影响，1~2月份同比下降1.1%，降幅较上年12月份有所扩大，对企业盈利形成较大压力。

受上述因素影响，原材料和装备制造业利润降幅较大，分别下拉工业利润15.7、6.5个百分点。

上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅接受《每日经济新闻》记者微信采访时分析称，此次工企营业收入和利润降幅较大，与价格因素扰动明显有很大关联。他指出，前两个月PPI同比降幅扩大，成为影响营业收入的重要变量，但如果剔除掉价格因素之后，营业收入就转正。具体来看，1~2月工企营业收入为19.30万亿元，同比下降1.3%（上年12月下降0.7%），剔除掉价格因素之后，同比上涨0.9%（上年12月同比持平）。

不过，杨畅也向记者指出，由于PPI反映供需匹配结果，短期跌幅扩大，反映供需格局仍然有待改善，也压制企业扩产意愿，形成成本黏性。

消费品制造业情况好转

与此同时，《每日经济新闻》记者也注意到，此次发布的工企利润数据在某些方面仍释放出积极信号。

据孙晓介绍，数据显示消费品制造业利润降幅收窄。

1~2月份，消费需求持续回暖，消费品制造业效益呈现积极变化，企业利润同比下降8.0%，降幅较上年12月份收窄13.4个百分点。其中，烟草制品、酒饮料茶行业利润同比分别增长9.6%、2.4%；医药、文教工美、皮革制鞋行业利润降幅较上年12月份分别收窄36.9、27.6和6.2个百分点。

与此同时，当期数据显示新动能行业利润较快增长。1~2月份，电气机械行业受动力电池、光伏设备等产品带动，利润同比增长41.5%，继续保持快速增长态势；铁路船舶航空航天运输设备行业受海洋工程装备、电动自行车制造等带动，利润同比增长64.8%。

对于未来工企利润走势，英大证券研究所所长郑后成接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，受欧美银行危机、多国加息等因素影响，预计国际油价未来大概率继续承压，叠加PPI当月同比翘尾因素下行，预计3月PPI累计同比大概率继续下行。

虽然工业增加值累计同比有望小幅上行，但是在PPI累计同比持续下行的背景下，预计3月工业企业利润总额累计同比还将继续承压。