原创 陈铭 券商中国
抖音豆包概念股，逆市上涨！
今天A股三大指数集体调整，保险、地产、白酒、有色、券商等权重板块走弱。不过，抖音豆包概念股逆市大涨，板块指数涨幅超过4%，三维通信、广博股份、掌阅科技、天娱数科等近10股涨停。另外，IP经济、短剧游戏、Kimi、AIGC等板块均逆市上涨。
有券商分析师指出，豆包模型增长迅猛， MAU仅次于ChatGPT。随着豆包模型的持续进步与迭代，若字节跳动进一步拓展以豆包为核心的产品矩阵，相关豆包产业链公司将持续受益。
值得注意的是，今日的市场盘面（在市场集体调整的背景下）出现罕见一幕，跌停的个股仅有10只左右（不含ST股），而涨停的个股接近100只（不含ST股），这说明市场上活跃资金仍有不少，具备赚钱效应。
接下来，A股市场会如何运行呢？多家券商表示，A股市场有望震荡上行。后续一段时间仍将是政策落地的窗口期，有助于提振投资者信心。
抖音豆包概念股逆市上涨
今日，A股三大指数集体调整，权重股跌幅较大，截至收盘时，沪指、深证成指、创业板指跌幅均超过2%。不过，部分题材股却逆市上涨，抖音豆包概念股更是掀起涨停潮，带动IP经济、短剧游戏、AIGC等概念走强。
截至收盘，Wind抖音豆包指数涨幅超过4%，三维通信、广博股份、掌阅科技、天娱数科、省广集团、浙文互联等近10股涨停。其中，三维通信录得4连板，省广集团3连板。最近7个交易日，抖音豆包概念股连涨了7天，其间，Wind抖音豆包指数累计涨幅接近25%。
今日，包括上述涨停的豆包概念股在内，整个抖音概念板块中，涨停的个股数量达到20多只，其中包括北纬科技、富春股份、环球印务等。
值得注意的是，当日午间，蜂助手（301382）在互动平台表示，公司与字节跳动旗下的豆包就智能设备领域进行初步洽谈，但目前尚未向市场推出相关产品。午后，蜂助手股价直线拉升，一度触及20cm涨停，该股收盘时涨幅有所收窄。
中科创达（300496）的股价也在午后直线拉升，涨幅一度超过12%，收盘时涨幅也大幅收窄。该公司午间在互动平台表示，公司与火山引擎达成深度合作，共建联合实验室赋能端侧智能。双方将充分发挥各自领域的核心技术、产品和市场等多方面的优势，携手推动大模型的科研成果在车端和智能硬件端的转化和应用，为产业创新发展赋能。
分析人士指出，豆包概念股的火爆，跟豆包模型增长迅猛有关。国泰君安分析师舒迪、陈豪杰指出，得益于字节AI模型的技术支持，豆包的用户增速提升。根据AI产品榜，豆包已经成为用户最多的2C AI产品。在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二。豆包的海外版Cici 的MAU也达到1267万，排在第22位。
在用户粘性上，豆包APP的3天留存率达到34.5%，高于Kimi和海螺AI等竞品，反映了字节跳动产品强大能力。硬件方面，字节跳动首款AI智能体耳机OlaFriend，基于豆包AI大模型，支持随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制，以及情绪加油站等多项AI功能，凭借单耳仅6.6克的重量成为同类产品中最轻的产品，用户体验感良好。此外，搭载豆包模型的AI玩具“显眼包”集合了火山引擎的多项人工智能技术（豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成）一经推出就引起市场广泛反响。
国泰君安表示，未来字节跳动可能形成以豆包AI为核心的硬件产品矩阵，包括办公、教育、陪伴等多类产品。随着豆包模型的持续进步与迭代，若字节跳动进一步拓展以豆包为核心的产品矩阵，相关豆包产业链公司将持续受益。
开源证券指出，字节跳动视频生成模型PixelDance已在豆包电脑版正式开启内测，部分用户已开通体验入口，用户每日可免费生成10个视频。AI视频模型不断迭代升级，或推动应用加快落地及商业化空间打开。
另外一则消息也引发市场关注。12月18日—12月19日，火山引擎冬季Force原动力大会将在上海举办。大会将聚焦大模型的前沿热点，直击大模型时代痛点，聚焦性价比、创新、安全等话题，解读火山引擎全栈AI能力。同时火山引擎还邀请了游戏、智能终端、教育、零售等行业大咖，探索AI时代产品与技术重构，共话企业转型新机遇。
据悉，豆包大模型来源于字节跳动2023年研发的“云雀”大模型，是国内首批通过算法备案的大模型之一。2024年5月15日，字节跳动豆包大模型在火山引擎原动力大会上正式发布。
国海证券分析师刘熹表示，火山引擎冬季Force原动力大会将展示全新豆包大模型，可预期有新功能和新应用诞生，有望成为继ChatGPT之后的又一重量级产品，预计将带动大模型产业加速发展。
市场接下来会如何运行？
对于接下来的市场行情，中金公司研究部指出，结合中央经济工作会议的表述来看，对A股影响偏积极，“岁末年初行情”虽有波折，但仍将延续。
中金公司表示，中国经济增长与政策出台节奏一直是影响A股市场情绪的核心因素。伴随着海外美联储降息和国内政策发力，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会有望进一步增多。近期从盈利端看，PMI、财政收支、工业企业利润、家电销售等多项数据表明我国经济增长动能边际改善。同时政策持续释放积极信号，9月下旬以来我国稳增长、稳信心政策明显加码，地方政府化债、促进房地产市场止跌回稳、惠民生促消费等领域多项稳增长政策逐步落地。当前国内有效需求不足仍是主要矛盾，海外地缘政治局势不确定性上升正促使逆周期政策进一步加码。年底政治局会议与中央经济工作会议关于明年经济政策的表述较为积极，后续一段时间仍将是政策落地的窗口期，有助于提振投资者信心。
银河证券指出，9月24日以来，国内政策呈现出密集出台的态势。12月9日中央政治局会议、12月11日至12日中央经济工作会议的召开，为2025年经济工作指明重要方向，同时释放出更加积极有为的政策信号，后续重点关注中央经济工作会议的表态。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面有望呈现出逐步改善态势。“稳住楼市股市”的政策预期，有助于提振投资者的信心，呵护A股市场的长期健康发展。展望后市，A股有望震荡上行。
招商证券表示，中央经济工作会议对A股明年的投资指引主要包括以下几个方面：
1） 从宏观层面来看，政策对各项经济工作的支持强度有望超过市场预期。具体来看，财政政策取向积极，赤字率安排或保持在3%以上，超长期特别国债发行规模将进一步扩大、专项债规模及投向领域也有望进一步延伸；货币政策提到了“适时降准降息”，流动性政策目标从平衡到倾向宽松，这将为A 股带来估值提升的空间。
2） 从扩内需视角来看，消费将成为明年投资主线：会议延续12月政治局会议部署，在行文顺序上，仍将消费置于明年重点任务篇幅之首。在具体举措方面，拟主要通过两个方面提振消费。一是提高居民收入；二是增加消费场景。
3） 重点关注以科技创新引领新质生产力发展，把握两大主线：本次会议重点提到了“开展‘人工智能+’行动以及培育未来产业”。人工智能已经连续三年出现在中央经济工作会议的通稿内容中。未来产业也已连续两年出现在中央经济工作会议通稿中。因此建议重点关注人工智能+、以及未来产业。
4） 重点关注“综合整治‘内卷式’竞争”：在“内卷式”竞争方面，新兴行业中以“光伏”行业为代表。近期，除了行业协会倡议等自律措施外，光伏出口退税率下调、行业规范更新进一步控制新增产能。政策正进一步出台遏制光伏的“内卷式”竞争。建议关注光伏、锂电等行业。
