本报记者 吴晓璐

今年以来，在政策引导下，上市公司积极分红，分红家数、分红金额和分红频次明显提升，回报投资者力度大幅提升。据Wind数据统计，截至12月5日，年内有922家上市公司宣告中期分红（即上市公司在年度分红之外，根据半年度或季度的财务报告，向股东分配利润的行为），同比增长261.57%；分红金额合计达6596.63亿元，同比增长163.1%。

受访专家表示，上市公司稳定连续分红，不仅是回报股东能力的体现，也是市场高质量发展的重要标志。持续稳定分红有助于增强投资者信心，提升公司吸引力，吸引更多中长期资金入市，增强市场内在稳定性。

大额分红频现

今年以来，共有922家公司宣告973次中期分红，从进度来看，755次分红已经实施完成，218次待实施。

整体来看，上市公司大额分红频现。上述922家公司中，有63家分红金额超过10亿元，其中，工商银行、中国移动等13家公司分红金额均超过百亿元。从行业来看，银行、石油石化、通信三大行业分红金额较高，分别为2572.01亿元、905.76亿元、712.48亿元。

除了分红金额大幅增长外，上市公司分红频次亦明显增加。三七互娱、玲珑轮胎年内宣告中期分红3次，在2024年一季报、半年报和三季报都发布了分红方案；迈瑞医疗、顺丰控股等47家公司年内宣告了2次中期分红。

在市场人士看来，上市公司中期分红金额和分红频次的增加，主要有三方面原因：监管部门加强分红激励约束、企业经营情况好转以及市值管理需求增加。

从监管层面来看，新“国九条”提出，强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

3月15日，证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示（ST）等方式加强监管约束。4月份，沪深交易所修订上市规则，明确了对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司实施ST的具体指标，从2025年1月1日起实施。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，政策层面持续完善上市公司分红激励约束机制，鼓励上市公司提升投资价值，增强投资者回报。在政策引导下，上市公司中期分红积极性显著提升，分红金额、分红频次均大幅增加。

从企业基本面来看，陈雳表示，今年以来，宏观经济持续稳步复苏，上市公司经营情况普遍向好，为现金分红提供了坚实的基础。

中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓对《证券日报》记者表示，今年前三季度上市公司分红力度加大，反映出上市公司在盈利能力和现金流管理上的提升，企业有更多的资金用于回馈股东。

从市值管理角度来看，11月15日，证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》提出，鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。

“上市公司中期分红频次、金额增多，也是其增强投资者信心、稳定和提升股价而采取的策略之一。”李晓表示，随着市场监管的加强和公司治理结构的改善，上市公司更加注重股东回报，通过分红来树立良好的企业形象。

稳定投资者预期

年内中期分红的公司中，有257家为央企和地方国有企业，占比27.87%，分红金额合计达5195.56亿元，占比78.76%。国有六大行、三大电信运营商、“三桶油”等纷纷带头进行中期分红。

从股利支付率来看，922家公司平均股利支付率为23.1%，建筑材料、轻工制造、商贸零售三个行业股利支付率较高，分别为73.23%、59.30%、53.57%。从单家公司来看，188家公司股利支付率超过50%（含），其中44家股利支付率超过100%。另外还有25家公司在亏损的情况下依旧实施了分红。

陈雳表示，高股利支付率向市场释放出积极信号，有助于提升投资者信心。此外，稳定的分红收入对投资者来说具有较高的吸引力，会引发市场更多关注这些公司。

但同时，投资者也需要警惕一些公司可能存在过度分红。李晓表示，44家公司股利支付率超过100%，反映出公司在分红政策上的激进。投资者需要谨慎评估相关公司的财务状况、盈利能力以及分红政策的可持续性。

中国银河证券首席策略分析师杨超表示，统计发现，个股分红越为连续，取得的超额收益越是显著。

在关注分红的同时，投资者还需要注意三方面问题。李晓表示，首先，要关注公司的基本面和盈利能力，确保分红政策的可持续性；其次，要关注公司的股价走势和市场环境，避免盲目跟风炒作；最后，要合理配置资产，不要将所有资金都投入到“一个篮子”中。

未来，一年多次分红有望成为常态。记者据上市公司公告不完全统计，今年以来截至12月5日，有1027家上市公司发布了未来三年股东回报规划，锁定未来三年最低分红率，稳定投资者预期。

陈雳表示，随着监管政策不断完善和市场环境优化，预计上市公司将更加注重股东回报和长期价值创造，一年多次分红和高股利支付率现象可能会继续存在。对投资者而言，要保持理性，关注公司的基本面和长期发展潜力，避免盲目追求高分红。